Los servicios
financieros son probablemente el ámbito donde el Brexit tendrá
un mayor impacto. La City de Londres es el mayor centro financiero en Europa,
muchas de las firmas ofrecen sus servicios desde su sede en Londres, utilizando
sus derechos de “passporting”, garantizados por la legislación europea, que
ahora están claramente en riesgo.
Como resultado de ser el
corazón financiero de Europa, Reino Unido ha estado históricamente muy
involucrado en dar forma a las políticas de los mercados financieros y ha
pujado fuertemente por una mayor integración de los mercados financieros, dada
su gran interés, experiencia y recursos dedicados a esta área en particular.
Las primeras consecuencias
se han comenzado a sentir en la actividad legislativa europea, donde el
político conservador Jonathan Hill renunció a su cargo como comisario europeo
de Finanzas.
Las Autoridades
Supervisoras Europeas quedefinen los detalles de cada legislación han
crecido en relevancia desde su creación en el año 2010: Autoridad Europea de
Valores y Mercados (ESMA, European Securities and Markets Authority), Autoridad
Europea Bancaria (EBA, European Banking Authority); y Autoridad Europea de
Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA, European Insurance and Occupational
Pensions Authority). Una disminución de la influencia de Reino Unido en las
Autoridades Supervisoras Europeas a raíz del Brexit podría tener efectos
significativos en el contenido final de la legislación, así como en el modo
final en el que los supervisores europeos deciden implantar las normas.
El impacto
institucional
a) La
renuncia de Lord Hill:Jonathan Hill dimite como el comisario europeo de
Finanzas y será reemplazado por el vicepresidente Valdis Dombrovskis, ex primer
ministro de Letonia.
b) Las
Autoridades Supervisoras Europeas:
Financiación:
Las Autoridades Supervisoras
Europeas se financian con presupuesto de la Unión Europea y con contribuciones
de los Estados Miembros, según el tamaño de estos. El hecho de que Reino
Unido abandone la Unión Europea significa que una importante contribución a los
presupuestos de las Autoridades Supervisoras Europeas disminuirá. Esto podría
acelerar las conversaciones actuales sobre la financiación de estos organismos.
Hasta ahora Reino Unido era uno de los más firmes oponentes a incrementar la
proporción de la financiación del presupuesto de la Unión Europea (ya que esto
conduciría a una mayor influencia de la Comisión Europea sobre las actividades
de las Autoridades Supervisoras Europeas). Sin la oposición del Reino Unido,
este mayor control podría convertirse en una realidad.
Negociaciones
Las autoridades de los
Estados Miembros discuten las políticas y borradores de la legislación a
implementar dentro de las Autoridades Supervisoras Europeas, al igual que los
Estados Miembros discuten en el Consejo de la Unión Europea. A pesar de que
Reino Unido permanecerá al menos dos años más, podría abstenerse de participar
activamente, lo que significa que los resultados de las Autoridades
Supervisoras Europeas cambiaran de forma significativa.
Autoridad Europea Bancaria
(EBA)
La Autoridad Europea
Bancaria está basada en la actualidad en Londres y necesitará reubicarse a otro
Estado Miembro. Italia, Alemania, Holanda y Polonia han expresado su interés en
ser la nueva sede.
El Brexit también podría
tener un claro impacto en el papel que desempeña la Autoridad Europea Bancaria.
En la actualidad, el organismo actúa como puente entre los bancos de la
Eurozona y los que no pertenecen a ella. Mientras que el Banco Central Europeo
regula la Eurozona, su mayor contra peso era el Banco de Inglaterra. Con la
salida de Reino Unido de la UE, el Banco Central Europeo ganará en importancia
y la Autoridad Europea Bancaria perderá relevancia.
Autoridad Europea de Valores
y Mercados (ESMA)
Reino Unido ha sido el
principal motor de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, implementando de
forma activa legislación y coordinando la supervisión de los mercados de
capitales. La considerable experiencia de Reino Unido en el sector financiero
provocará que el ESMA pierda reputación como un organismo de supervisión
internacional con conocimiento y creíble.
Autoridad Europea de Seguros
y Pensiones de Jubilación (EIOPA)
Este organismo es
actualmente el líder del comité conjunto de la Autoridad
Supervisora Europea, que
dedica una mayor atención a las normas de protección del consumidor y de
gobierno del producto. En esta área, el Reino Unido está claramente por delante
de la curva en Europa, esto ha significado que los británicos hayan estado muy
involucrados en el desarrollo de normas europeas.
c) La
Unión Europea y los organismos internacionales (FSB, IOSCO, BIS)
El posicionamiento de la
Unión Europea en los organismos supervisores internacionales se ha fortalecido
por la contribución del Reino Unido a la política de la Unión Europea. A pesar
de que el alineamiento de políticas no haya sido siempre completo, la
cooperación europea ha suavizado las principales diferencias, fortaleciendo la
posición europea en general. Con la salida del Reino Unido, aumentará el peso
relativo de los supervisores no europeos, lo que significa que los intereses europeos
podrían sufrir.
El Reino Unido ha hecho hincapié en la importancia de apegarse
a los acuerdos internacionales, mientras que, algunos Estados miembros se
sienten menos presión para aplicar los acuerdos de Basilea inalterada. Después
del Brexit, y sin esa la presión de Reino Unido, es más probable que la
Comisión Europea pueda considerar desviarse del Comité de Basilea para
proporcionar una ventaja a los bancos europeos.
Las discusiones
sobre las políticas de servicios financieros
La presunción general es que
el proyecto de Unión del Mercado de Capitales sufrirá dada la salida de dos de
los principales impulsores del proyecto: Reino Unido y el comisario de Finanzas
Lord Hill. Sin embargo, hay un amplio consenso sobre los beneficios de la Unión
del Mercado de Capitales entre los Estados Miembros. La percepción general era
que este mercado único era fundamentalmente beneficioso para Reino Unido, sin
su presencia, otros Estados Miembros pueden sentirse impulsados a soportar el
proyecto.
La industria en
Reino Unido y las motivaciones políticas
La fortuna favorecerá a
aquellas empresas e industrias que sean capaces de reaccionar rápidamente y dar
sus propuestas al gobierno de Reino Unido y de la Unión Europea para que estos
realicen las negociaciones relacionadas con el sector como una prioridad.
Mientras que los servicios financieros tenían su base en Reino Unido, por su
naturaleza tienen un alcance global, por lo que deben tener una participación
en otros mercados de la Unión Europea.
Los servicios financieros
serán una prioridad para el equipo de negociación de Reino Unido debido a su
estatus político, sus ingresos fiscales y su interconectividad global. Durante
el periodo de negociaciones, los representantes de Reino Unido tratarán de
encontrar un balance entre:
Dar a sus contrapartes
europeas algunas victorias apaciguadoras.
Retener la posición eminente
en términos reales de Londres (en contraposición a la localidad física), como
centro de la actividad financiera en Europa.
Asegurar que hay una equidad
en la regulación, por lo que las transacciones pueden realizarse sin problemas
en Europa.
Asegurar que el Reino Unido
es capaz de diferenciarse de una forma competitiva fuera de la Unión Europea.
Fuente: www.fundssociety.com
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